എന്താണ് ഡൈനാമിക് ബോണ്ട് ഫണ്ടുകള്‍?

മാറുന്ന പലിശനിരക്ക് പ്രയോജനപ്പെടുത്തുന്നതിനായി രൂപകല്‍പ്പന ചെയ്തിട്ടുള്ള ഡെറ്റ് മ്യൂച്വല്‍ ഫണ്ടുകളുടെ ഒരു വിഭാഗമാണ് ഡൈനാമിക് ബോണ്ട് ഫണ്ടുകള്‍. ഇന്ത്യയില്‍ വ്യത്യസ്ത തരം മ്യൂച്വല്‍ ഫണ്ടുകള്‍ ഉണ്ട്. നിശ്ചിത വരുമാന സെക്യൂരിറ്റികളായ ഗവണ്‍മെന്റ് സെക്യൂരിറ്റീസ്, കോര്‍പ്പറേറ്റ് ബോണ്ടുകള്‍, വിവിധ സമയ ചക്രവാളങ്ങളിലെ മറ്റ് ഡെറ്റ് സെക്യൂരിറ്റികള്‍ എന്നിവയില്‍ നിക്ഷേപിക്കുന്നു. പലിശ വരുമാനത്തിലൂടെയും നിക്ഷേപിച്ച സുരക്ഷയുടെ മൂല്യത്തില്‍ മൂലധന വിലമതിപ്പ് അല്ലെങ്കില്‍ മൂല്യത്തകര്‍ച്ചയിലൂടെയും ഒരാള്‍ക്ക് ഫണ്ടില്‍ നിന്ന് നേടാന്‍ കഴിയും.

എന്താണ് ഡൈനാമിക് ബോണ്ട് ഫണ്ട് സ്‌കീമുകള്‍?

വിപണിയിലെ പലിശനിരക്ക് ബോണ്ട് ഫണ്ടുകളെ ബാധിക്കാറുണ്ട്. നിരക്കുകള്‍ കുറയുമ്പോള്‍, ദീര്‍ഘകാല ബോണ്ട് ഫണ്ടുകള്‍ പരമാവധി പ്രയോജനപ്പെടുത്താം, എന്നിരുന്നാലും ഉയര്‍ന്ന നിരക്കുകള്‍ അവരെ മോശമായി നഷ്ടപ്പെടുത്തുന്നു. ഹ്രസ്വ, ദീര്‍ഘകാല ബോണ്ടുകള്‍ക്കിടയില്‍ മാറാന്‍ അനുവദിച്ചുകൊണ്ട് ബോണ്ട് മാര്‍ക്കറ്റിലെ ചാഞ്ചാട്ടത്തിന്റെ പ്രഭാവം കുറയ്ക്കുന്നതിനുള്ള ഒരു മാര്‍ഗം ഡൈനാമിക് ബോണ്ട് ഫണ്ടുകള്‍ കണ്ടെത്തുന്നു.

പേര് സൂചിപ്പിക്കുന്നത് പോലെ സ്‌കീമിന്റെ ഘടനയും മെച്യൂരിറ്റി പ്രൊഫൈലും ചലനാത്മകമാണ്. ദൈര്‍ഘ്യം ക്രമീകരിച്ചുകൊണ്ട് മാര്‍ക്കറ്റ് വീഴുമ്പോഴോ ഉയരുമ്പോഴോ മികച്ച വരുമാനം നല്‍കുക എന്നതാണ് ആശയം. ഫണ്ട് മാനേജരുടെ തീരുമാനം സുപ്രധാനമാണ്, കൂടാതെ കാലാവധിയുള്ള കോള്‍ തെറ്റിയാല്‍ ഫണ്ടിന് കാര്യമായ നഷ്ടമുണ്ടാകാം.

പലിശനിരക്ക് ഗണ്യമായ സമയത്തേക്ക് മാറാത്തതും ബോണ്ട് നിക്ഷേപകന്റെ വരുമാനം നേടുന്നതിനുള്ള സാധ്യതയെ ബാധിക്കുന്നതുമായ ഉദാഹരണങ്ങളുണ്ട്. ഈ ബോണ്ട് ഫണ്ടുകള്‍ നിരക്കുകളില്‍ മാറ്റം പ്രതീക്ഷിക്കുന്നതനുസരിച്ച് വ്യത്യസ്ത മെച്യൂരിറ്റി കാലയളവിലെ ട്രേഡിംഗ് ഉപകരണങ്ങള്‍ ഉപയോഗിച്ച് പലിശ ചക്രങ്ങളുമായി മാറ്റാന്‍ ഫണ്ട് മാനേജര്‍മാരെ അനുവദിക്കുന്നു

 

 

ഡൈനാമിക് ബോണ്ട് സ്‌കീമുകള്‍ എങ്ങനെ പ്രവര്‍ത്തിക്കും?

സെബിയുടെ അഭിപ്രായത്തില്‍, ഡൈനാമിക് ബോണ്ട് ഫണ്ടുകള്‍ കാലാകാലങ്ങളില്‍ നിക്ഷേപിക്കുന്ന ഓപ്പണ്‍-എന്‍ഡ് ഡെറ്റ് സ്‌കീമുകളാണ്. ഈ സ്‌കീമുകള്‍ ഒരു ഹ്രസ്വ കാലയളവില്‍ ദീര്‍ഘകാല, ഹ്രസ്വകാല സെക്യൂരിറ്റികള്‍ക്കിടയില്‍ മാറാന്‍ ഫണ്ട് മാനേജരെ അനുവദിക്കുന്നു. അതിനാല്‍, പലിശ നിരക്ക് കുറയുമെന്ന് ഫണ്ട് മാനേജുമെന്റ് കമ്പനിക്ക് തോന്നുമ്പോള്‍, ഗില്‍റ്റുകള്‍ പോലുള്ള ദീര്‍ഘകാല ഉപകരണങ്ങളില്‍ നിക്ഷേപിക്കുന്നതിലൂടെ ഫണ്ടിന്റെ കാലാവധി വര്‍ദ്ധിപ്പിക്കാന്‍ ഇതിന് കഴിയും.

ഫണ്ടിന്റെ പ്രകടനത്തെ ബാധിക്കുന്ന പ്രധാന ഘടകങ്ങള്‍:

ഫണ്ട് മാനേജര്‍മാര്‍: ഇതെല്ലാം പലിശ നിരക്കുകള്‍ എങ്ങനെ നീങ്ങുമെന്ന ഫണ്ട് മാനേജരുടെ പ്രതീക്ഷയെ ആശ്രയിച്ചിരിക്കുന്നു. അവരുടെ ഊഹം തെറ്റാണെങ്കില്‍, അത് ലാഭത്തെ സാരമായി ബാധിക്കും

സാമ്പത്തിക ഘടകങ്ങള്‍: എണ്ണവിലയിലെ മാറ്റം, സര്‍ക്കാര്‍ നയങ്ങളില്‍ മാറ്റം, സെബി പോലുള്ള റെഗുലേറ്റര്‍മാരുടെ നിയമങ്ങളിലെ മാറ്റം, വ്യാപാര യുദ്ധങ്ങള്‍ തുടങ്ങിയവ പലിശനിരക്കിനെയും ഫണ്ട് ഹൗസ് പ്രവര്‍ത്തിക്കുന്ന രീതിയെയും ബാധിക്കുന്നു.

പലിശ നിരക്കുകള്‍: ബോണ്ട് വിലകള്‍ പലിശ നിരക്കുകളുമായി വിപരീതമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു. അവരുടെ പലിശനിരക്ക് ഉയരുമ്പോള്‍ ബോണ്ടിന്റെ വില കുറയുന്നു. ബോണ്ട് വിലയിലെ റാലി അല്ലെങ്കില്‍ ഇടിവ് ബോണ്ടിന്റെ കാലാവധി പൂര്‍ത്തിയാകുന്നതിനെ ആശ്രയിച്ചിരിക്കുന്നു.

 

നിങ്ങള്‍ക്ക് ഇതില്‍ നിക്ഷേപിക്കണോ?

ബോണ്ടുകളില്‍ പണം നിക്ഷേപിക്കാന്‍ ആഗ്രഹിക്കുന്ന നിക്ഷേപകര്‍ക്ക് ഇത് നല്ലതാണ്, എന്നാല്‍ പലിശനിരക്ക് മാറ്റുന്നതിനെ കുറിച്ച് കോള്‍ എടുക്കാന്‍ ആഗ്രഹിക്കുന്നില്ല. ഫണ്ട് മാനേജര്‍ ഹ്രസ്വ, ദീര്‍ഘകാല ബോണ്ടുകളില്‍ നിക്ഷേപം നടത്തുന്നതിനാല്‍ നിക്ഷേപകരുടെ മിതമായ റിസ്‌ക് എടുക്കേണ്ടി വരും.

ഡൈനാമിക് ബോണ്ട് ഫണ്ടുകളില്‍ നിക്ഷേപിക്കാന്‍ നിങ്ങള്‍ ആഗ്രഹിക്കുന്നുവെങ്കില്‍, കുറഞ്ഞത് 5 വര്‍ഷത്തിനുള്ളില്‍ നിങ്ങള്‍ തിരഞ്ഞെടുക്കുന്ന ഫണ്ട് ഹൗസിന്റെ പ്രകടനം പരിശോധിക്കുക. പലിശ നിരക്ക് വര്‍ദ്ധിച്ച സമയത്ത് ഫണ്ട് മാനേജര്‍ എങ്ങനെ ഫണ്ട് കൈകാര്യം ചെയ്തുവെന്നും അതിന്റെ ദോഷം പരിമിതപ്പെടുത്തിയെന്നും പരിശോധിക്കുക. പുതിയ ഫണ്ട് ഓഫറുകള്‍ ഒഴിവാക്കി നിങ്ങള്‍ക്ക് പരിശോധിക്കാന്‍ കഴിയുന്ന മുമ്പത്തെ ട്രാക്ക് റെക്കോര്‍ഡ് ഉള്ള ഒരു ഫണ്ടിലേക്ക് പോകാവുന്നതാണ്

കുറഞ്ഞത് 3 വര്‍ഷത്തേക്ക് ഈ ബോണ്ടുകളില്‍ നിക്ഷേപിക്കുക. 3 വര്‍ഷമോ അതില്‍ കൂടുതലോ ഉള്ള ഈ സ്‌കീമുകളിലെ നിക്ഷേപം സൂചിക ആനുകൂല്യത്തോടെ 20 ശതമാനം നിരക്കില്‍ ദീര്‍ഘകാല മൂലധന നേട്ടത്തിന് (എല്‍ടിസിജി) നികുതി അര്‍ഹിക്കുന്നു. വാങ്ങിയ തീയതി മുതല്‍ 3 വര്‍ഷത്തിനുള്ളില്‍ റിഡീം ചെയ്യുമ്പോള്‍, നിങ്ങള്‍ ഉള്‍പ്പെടുന്ന ടാക്‌സ് സ്ലാബിന്റെ അടിസ്ഥാനത്തിലുള്ള വരുമാനത്തിന് ഹ്രസ്വകാല മൂലധന നേട്ടം (എസ്ടിസിജി) നികുതി ബാധകമാണ്.