ജിയോ ഐപിഒ നാളെ തുടങ്ങുന്നു; 20% ലിസ്റ്റിംഗ് നേട്ടം ഉറപ്പോ? നിക്ഷേപകർ അറിയേണ്ടതെല്ലാം

രാജ്യത്തെ എക്കാലത്തെയും വലിയ ഐപിഒയായ ജിയോ പ്ലാറ്റ്‌ഫോംസിന്റെ ഓഹരി വിൽപ്പന ഒക്ടോബർ 21 ബുധനാഴ്ച ആരംഭിക്കും. ഒക്ടോബർ 23 വെള്ളിയാഴ്ചയാണ് സബ്‌സ്‌ക്രിപ്ഷൻ അവസാനിക്കുന്നത്. ഓഹരിയൊന്നിന് 1,065 രൂപ മുതൽ 1,119 രൂപ വരെയാണ് പ്രൈസ് ബാന്റ് നിശ്ചയിച്ചിരിക്കുന്നത്. നിലവിൽ ഗ്രേ മാർക്കറ്റ് പ്രീമിയം (GMP) 220 രൂപയ്ക്കടുത്താണ് തുടരുന്നത്. ഇത് ഏകദേശം 20 ശതമാനം ലിസ്റ്റിംഗ് നേട്ടത്തെയാണ് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്. 1,119 രൂപ നിരക്കിൽ 212 ആങ്കർ നിക്ഷേപകർക്കായി 8,109.85 കോടി രൂപയുടെ ഓഹരികൾ കമ്പനി ഇതിനകം അനുവദിച്ചുകഴിഞ്ഞു. 270 ദശലക്ഷം വരെയുള്ള പുതിയ ഓഹരികളാണ് ഐപിഒ വഴി വിപണിയിലെത്തുന്നത്.

ബ്രോക്കറേജ് സ്ഥാപനങ്ങളെല്ലാം ഐപിഒയോട് തികച്ചും അനുകൂല നിലപാടാണ് വ്യക്തമാക്കുന്നത്. വിപണിയിലെ മുൻനിര സ്ഥാനവും ന്യായമായ വാല്യുവേഷനും ചൂണ്ടിക്കാട്ടി 'ദീർഘകാല നിക്ഷേപത്തിന് സബ്‌സ്‌ക്രൈബ് ചെയ്യാം' എന്നാണ് ആനന്ദ് രാത്തിയുടെ നിർദേശം. ലിസ്റ്റിംഗ് നേട്ടത്തിനും ദീർഘകാല നിക്ഷേപത്തിനും ഐപിഒ മികച്ചതാണെന്ന് മോത്തിലാൽ ഓസ്വാളും അഭിപ്രായപ്പെടുന്നു. ജിയോയുടെ ശക്തമായ 5ജി സാങ്കേതികവിദ്യയും പേറ്റന്റുകളും കണക്കിലെടുത്ത് വെഞ്ചുറ സെക്യൂരിറ്റീസും സബ്‌സ്‌ക്രൈബ് ചെയ്യാനാണ് ശുപാർശ നൽകിയിരിക്കുന്നത്. നാളെ സബ്‌സ്‌ക്രിപ്ഷൻ തുടങ്ങാനിരിക്കെ ഈ നിർദേശങ്ങൾ നിക്ഷേപകർക്കിടയിൽ വലിയ പ്രതീക്ഷ നൽകുന്നുണ്ട്.

ജിയോ ഐപിഒ: പ്രൈസ് ബാന്റ്, ജിഎംപി, പ്രധാന തീയതികൾ

പ്രൈസ് ബാന്റ് അനുസരിച്ച് മൊത്തം 30,188 കോടി മുതൽ 30,213 കോടി രൂപ വരെയാണ് ഐപിഒ വഴി സമാഹരിക്കുന്നത്. കുറഞ്ഞത് 12 ഓഹരികൾ അടങ്ങുന്ന ഒരു ലോട്ടിനായി അപേക്ഷിക്കാം. ഉയർന്ന വില പരിധിയായ 1,119 രൂപ കണക്കാക്കിയാൽ ഒരു ലോട്ടിന് 13,428 രൂപ വരും. ഒക്ടോബർ 21 മുതൽ 23 വരെ രാവിലെ 10 മണി മുതൽ വൈകിട്ട് 4:30 വരെ അപേക്ഷകൾ സമർപ്പിക്കാം. റിലയൻസ് ഇൻഡസ്ട്രീസ് ഓഹരിയുടമകൾക്കായി 2,500 കോടി രൂപ വരെയുള്ള പ്രത്യേക റിസർവേഷനും മാറ്റിവെച്ചിട്ടുണ്ട്.

വിവരം	കണക്കുകൾ
പ്രൈസ് ബാന്റ്	ഓഹരിയൊന്നിന് ₹1,065–₹1,119
ലോട്ട് സൈസ്	12 ഓഹരികൾ (അപ്പർ ക്യാപ്പിൽ ₹13,428)
ഇഷ്യൂ സൈസ്	~₹30,188–₹30,213 കോടി
സമയക്രമം	2026 ഒക്ടോബർ 21–23 (രാവിലെ 10–വൈകിട്ട് 4:30)
ആങ്കർ അലോക്കേഷൻ	₹8,109.85 കോടി; 212 നിക്ഷേപകർ
ഇന്നത്തെ ജിഎംപി (GMP)	₹220–₹235 (~20%–21%)

വാല്യുവേഷൻ: ജിയോയും മറ്റ് കമ്പനികളും

ഉയർന്ന പ്രൈസ് ബാന്റിൽ കമ്പനിയുടെ ഇക്വിറ്റി വാല്യുവേഷൻ ഏകദേശം 10.3 ലക്ഷം കോടി രൂപയോളമാണ്. ജിയോയുടെ 2028 സാമ്പത്തിക വർഷത്തിലെ EV/EBITDA 10.5 മുതൽ 10.9 മടങ്ങായിരിക്കുമെന്ന് നൊമൂറ വിലയിരുത്തുന്നു. 2026 സാമ്പത്തിക വർഷത്തിൽ ഇത് 14.8 മടങ്ങും പി/ഇ അനുപാതം (P/E) 34.3 മടങ്ങുമായിരിക്കുമെന്നാണ് ആനന്ദ് രാത്തിയുടെ നിരീക്ഷണം. ഭാരതി എയർടെല്ലിന്റെ ഇന്ത്യൻ ബിസിനസ് നിലവിൽ 9.2 മുതൽ 10.3 മടങ്ങ് നിരക്കിലാണ് വ്യാപാരം നടക്കുന്നത്. ഇത് എയർടെല്ലിനേക്കാൾ ചെറിയൊരു പ്രീമിയം ജിയോയ്ക്ക് ലഭിക്കുന്നുണ്ടെന്ന് വ്യക്തമാക്കുന്നു.

വലിയ താല്പര്യമാണ് ആങ്കർ നിക്ഷേപകരിൽ നിന്ന് ഉണ്ടായത്. ആങ്കർ ബുക്കിനായി 2.5 ലക്ഷം കോടി രൂപയിലധികം തുകയുടെ ബിഡുകളാണ് ലഭിച്ചത്. ഇതിൽ നിന്ന് 212 നിക്ഷേപകർക്കായി 8,109.85 കോടി രൂപയുടെ ഓഹരികൾ അനുവദിച്ചു. ലൈഫ് ഇൻഷുറൻസ് കോർപ്പറേഷൻ (LIC), ക്യാപിറ്റൽ ഗ്രൂപ്പ് തുടങ്ങിയ വമ്പൻ സ്ഥാപനങ്ങളും ഈ പട്ടികയിലുണ്ട്. കരുത്തുറ്റ ആങ്കർ സാന്നിധ്യം വില നിശ്ചയിക്കുന്നതിനും ഐപിഒ സ്ഥിരതയ്ക്കും സഹായിക്കുമെങ്കിലും ലിസ്റ്റിംഗ് നേട്ടം പൂർണ്ണമായും ഉറപ്പുനൽകുന്നില്ല.

സാധ്യതയുള്ള റിസ്കുകൾ, ക്വാട്ട, അപേക്ഷിക്കേണ്ട വിധം

ഒരു ഉപഭോക്താവിൽ നിന്നുള്ള ശരാശരി വരുമാനത്തിലെ (ARPU) സമ്മർദ്ദം, 5ജി വികസനത്തിനായുള്ള വലിയ മൂലധനച്ചെലവ്, നിയന്ത്രണ ഏജൻസികളുടെ നടപടികൾ എന്നിവയാണ് കമ്പനി നേരിടുന്ന പ്രധാന വെല്ലുവിളികൾ. എങ്കിലും, 2026 ഡിസംബറോടെ താരിഫ് നിരക്കുകൾ ഉയർത്തിയേക്കുമെന്നും ഇത് കമ്പനിയുടെ ക്യാഷ് ഫ്ലോ ഉയർത്തുമെന്നും പല ബ്രോക്കറേജുകളും കരുതുന്നു. യോഗ്യരായ റിലയൻസ് ഇൻഡസ്ട്രീസ് ഓഹരിയുടമകൾക്ക് പ്രത്യേക ക്വാട്ടയുണ്ട്. എന്നാൽ ജീവനക്കാർക്കായി പ്രത്യേകം റിസർവേഷനൊന്നും നൽകിയിട്ടില്ല. യുപിഐ (UPI) അല്ലെങ്കിൽ അസ്ബ (ASBA) വഴി ചെറുകിട നിക്ഷേപകർക്ക് ഐപിഒയ്ക്ക് അപേക്ഷിക്കാം. (ശ്രദ്ധിക്കുക: ഈ ലേഖനം നിക്ഷേപ ഉപദേശമല്ല).