റെക്കോർഡ് വിൽപ്പനയുമായി മാരുതി സുസുകി; ലാഭത്തിൽ ഇടിവുണ്ടായത് എന്തുകൊണ്ട്? നിക്ഷേപകർ ശ്രദ്ധിക്കേണ്ട കാര്യങ്ങൾ

2026 ഒക്ടോബർ 27-നാണ് മാരുതി സുസുകി ഇന്ത്യ തങ്ങളുടെ രണ്ടാം പാദ (Q2 FY27) സാമ്പത്തിക ഫലങ്ങൾ പുറത്തുവിട്ടത്. റെക്കോർഡ് വിൽപ്പന സ്വന്തമാക്കിയെങ്കിലും കമ്പനിയുടെ ലാഭത്തിൽ നേരിയ ഇടിവുണ്ടായിട്ടുണ്ട്. ഒക്ടോബർ 29-ലെ വിപണി വ്യാപാരത്തിൽ, നിക്ഷേപകർ കമ്പനിയുടെ ലാഭവിഹിതം (Margin), ലഭിക്കാനുള്ള ബുക്കിംഗുകൾ, എഞ്ചിൻ മോഡലുകളുടെ വിഹിതം എന്നിവയാണ് പ്രധാനമായും ഉറ്റുനോക്കുന്നത്. രാജ്യത്തെ ഏറ്റവും വലിയ കാർ നിർമ്മാതാക്കളുടെ പ്രകടനവും നിരീക്ഷണങ്ങളും ഇന്നത്തെ നിഫ്റ്റി ഓട്ടോ സൂചികയുടെ ചലനങ്ങളെ സ്വാധീനിച്ചേക്കാം. കമ്പനിയുടെ ഈ വെളിപ്പെടുത്തലുകളാണ് ഇന്നത്തെ വിപണി വികാരത്തെ നയിക്കുന്നത്.

കഴിഞ്ഞ പാദത്തിൽ ആകെ 696,654 വാഹനങ്ങളാണ് മാരുതി വിറ്റഴിച്ചത്. കമ്പനിയുടെ ചരിത്രത്തിലെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന ത്രൈമാസ വിൽപ്പനയാണിത്. ഇതോടെ അറ്റ വിൽപ്പന വരുമാനം 50,615.5 കോടി രൂപയായി ഉയർന്നു. ചെറുകാറുകളുടെ വിൽപ്പനയിൽ 35.9 ശതമാനവും എസ്‌യുവികളുടെ വിൽപ്പനയിൽ 68.2 ശതമാനവും വളർച്ച രേഖപ്പെടുത്തി വിപണി വിഹിതം 40.8 ശതമാനത്തിലേക്ക് ഉയർത്താനായി. എന്നാൽ, അസംസ്‌കൃത വസ്തുക്കളുടെ വിലക്കയറ്റവും മാർക്ക്-ടു-മാർക്കറ്റ് നഷ്ടങ്ങളും തിരിച്ചടിയായതോടെ പ്രവർത്തന ലാഭം 2,803.7 കോടി രൂപയായും അറ്റലാഭം 2,414.9 കോടി രൂപയായും കുറഞ്ഞു.

മാർജിൻ, ബുക്കിംഗ്, ഇൻവെന്ററി സ്ഥിതി ഇങ്ങനെ

കമ്പനിയുടെ പ്രവർത്തന EBITDA മാർജിൻ 9.4 ശതമാനമാണ്. ഇത് മുൻവർഷത്തെ അപേക്ഷിച്ച് കുറവാണെങ്കിലും, ഒന്നാം പാദത്തിലെ 8.6 ശതമാനത്തെക്കാൾ കൂടുതലാണ്. നിർമ്മാണച്ചെലവ് ഉയർന്നിട്ടും ഡിസ്കൗണ്ടുകളിൽ വലിയ മാറ്റം വരുത്താതിരുന്നത് വിപണിയിലെ വില അച്ചടക്കം വ്യക്തമാക്കുന്നു. ഉത്സവ സീസണിലേക്ക് കടക്കുമ്പോൾ ശക്തമായ ഡിമാൻഡാണ് അനുഭവപ്പെടുന്നത്. സെപ്റ്റംബർ അവസാനത്തിലെ കണക്കനുസരിച്ച് ഏകദേശം 2,00,000 ബുക്കിംഗുകളാണ് ഇനി പൂർത്തിയാക്കാനുള്ളത്. ഡീലർമാരുടെ പക്കൽ 17 ദിവസത്തേക്കുള്ള സ്റ്റോക്ക് (Inventory) മാത്രമാണുള്ളത്.

ഇവി, ഹൈബ്രിഡ്, സിഎൻജി മോഡലുകളും കയറ്റുമതിയും

രണ്ടാം പാദത്തിലെ ഇവി, ഹൈബ്രിഡ്, സിഎൻജി മോഡലുകളുടെ കൃത്യമായ വിഹിതം കമ്പനി വെളിപ്പെടുത്തിയിട്ടില്ല. എങ്കിലും ഇവി, സ്ട്രോംഗ് ഹൈബ്രിഡ്, സിഎൻജി, ഫ്ലെക്സ് ഫ്യുവൽ, ബയോഫ്യുവൽ എന്നിവ ഉൾപ്പെടുന്ന മൾട്ടി-പാത്ത്‌വേ തന്ത്രവുമായി മുന്നോട്ടുപോകുമെന്ന് മാരുതി വ്യക്തമാക്കി. ഇവി, സിഎൻജി മോഡലുകൾക്കായി അന്വേഷിക്കുന്നവരുടെ എണ്ണം വർദ്ധിക്കുന്നുണ്ട്. അടുത്ത വർഷം നടക്കുന്ന ഭാരത് മൊബിലിറ്റി ഷോയിൽ പുതിയ ഇവി മോഡൽ പുറത്തിറക്കാനും കമ്പനി പദ്ധതിയിടുന്നു. രണ്ടാം പാദത്തിൽ 108,119 വാഹനങ്ങൾ കയറ്റുമതി ചെയ്തതിലൂടെ 9,000 കോടി രൂപയോളം വരുമാനം നേടി. എന്നാൽ യൂറോപ്പിലെ നിയമപരമായ നിയന്ത്രണങ്ങളും ലോജിസ്റ്റിക്സ് തടസ്സങ്ങളും ഈ മേഖലയിൽ വെല്ലുവിളിയായി തുടരുന്നു.

നിഫ്റ്റി ഓട്ടോയും അനുബന്ധ ഓഹരികളും ഉറ്റുനോക്കുമ്പോൾ

മാരുതിയുടെ റിസൾട്ടുകൾ നൽകുന്ന സൂചനകൾ അടിസ്ഥാനമാക്കിയാണ് ട്രേഡർമാർ പ്രധാന ഓട്ടോ പാർട്സ് നിർമ്മാണ കമ്പനികളുടെ പ്രകടനം നിരീക്ഷിക്കാറുള്ളത്. നിഫ്റ്റി ഓട്ടോ സൂചികയിലുള്ള സോണ ബിഎൽഡബ്ല്യു പ്രിസിഷൻ ഫോർജിംഗ്സ്, സംവർധന മദർസൺ, ബോഷ്, ഉനോ മിൻഡ തുടങ്ങിയ കമ്പനികളുടെ ഓഹരികൾ എസ്‌യുവി, ഇലക്ട്രോണിക്സ്, കയറ്റുമതി എന്നിവയെക്കുറിച്ചുള്ള കമ്പനിയുടെ കാഴ്ചപ്പാടുകളോട് സ്വാഭാവികമായും പ്രതികരിക്കാറുണ്ട്. ശ്രദ്ധിക്കുക: ഈ വാർത്ത വിവരശേഖരണത്തിന് മാത്രമുള്ളതാണ്, ഇത് ഓഹരി നിക്ഷേപ നിർദ്ദേശമല്ല.

ഇനി വരാനിരിക്കുന്ന ദീപാവലി സീസണിലും സാമ്പത്തിക വർഷത്തിന്റെ രണ്ടാം പകുതിയിലുമുള്ള പ്രകടനമാണ് പ്രധാനം. സാമ്പത്തിക വർഷത്തിന്റെ രണ്ടാം പകുതിയിൽ (H2 FY27) ആഭ്യന്തര വിപണിയിൽ കുറഞ്ഞത് 10 ശതമാനം വളർച്ച മാനേജ്‌മെന്റ് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. എന്നാൽ കയറ്റുമതിയിൽ വലിയ മാറ്റമുണ്ടാകാൻ സാധ്യതയില്ല. സ്റ്റീൽ, ചെമ്പ് എന്നിവയുടെ വിലയിലുണ്ടാകുന്ന മാറ്റങ്ങൾ, ഡിസ്കൗണ്ട് നിരക്കുകൾ, ഇൻവെന്ററി ദിനങ്ങൾ, എസ്‌യുവി-ചെറുകാർ വിൽപ്പന വിഹിതം എന്നിവയായിരിക്കും വരുന്ന പാദങ്ങളിൽ മാർജിനെ സ്വാധീനിക്കുക. വാർത്തയിലുള്ള വിവരങ്ങൾ ഒക്ടോബർ 27-ലെ വെളിപ്പെടുത്തലുകളെയും ഒക്ടോബർ 29-ലെ വിപണി സാഹചര്യങ്ങളെയും അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ളതാണ്.