കഴിഞ്ഞ വര്‍ഷത്തയപേക്ഷിച്ച് ജനുവരി-ഏപ്രില്‍ കാലയളവില്‍ ക്യാഷ് ഇന്‍ സര്‍ക്കുലേഷനില്‍ വര്‍ധന: ആര്‍ബിഐ

വര്‍ദ്ധിച്ചു വരുന്ന സാമ്പത്തിക അനിശ്ചിതത്വങ്ങള്‍ കലണ്ടറിന്റെ ആദ്യ നാല് മാസങ്ങളില്‍ 2019 -ല്‍ ചെയ്തതിനെക്കാള്‍ കൂടുതല്‍ പണം ശേഖരിക്കാന്‍ ആളുകളെ പ്രേരിപ്പിച്ചുവെന്ന് റിസര്‍വ് ബാങ്ക് (ആര്‍ബിഐ) പുറത്തുവിട്ട കണക്കുകള്‍ വ്യക്തമാക്കുന്നു. ജനുവരി മുതല്‍ മെയ് ഒന്ന് വരെ കറന്‍സിയുടെ വര്‍ദ്ധനവ് 2.66 ട്രില്യണ്‍ രൂപയാണ്. താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോള്‍, 2019 -ല്‍ (ജനുവരി മുതല്‍ ഡിസംബര്‍ വരെ) ഇത് 2.40 ട്രില്യണ്‍ രൂപ വര്‍ദ്ധിച്ചു. സാമ്പത്തിക പ്രവര്‍ത്തനങ്ങള്‍ മൂര്‍ച്ഛിക്കുമ്പോള്‍ കറന്‍സിയുടെ സര്‍ക്കുലേഷന്‍ (സിഐസി) ആശയക്കുഴപ്പത്തിലാണ്.

സാധാരണഗതിയില്‍, സിഐസി സാമ്പത്തിക പ്രവര്‍ത്തനങ്ങളുടെ വളര്‍ച്ചയുമായി യോജിക്കണം. കാരണം, ആളുകള്‍ക്ക് ഇടപാട് നടത്താന്‍ പണം ആവശ്യമാണ്. ഉത്സവ സീസണിലും തിരഞ്ഞെടുപ്പ് സമയത്തും കറന്‍സികളുടെ ആവശ്യം വര്‍ദ്ധിക്കുന്നു. എന്നിരുന്നാലും, അത്തരം സംഭവങ്ങളൊന്നുമില്ലാതെ സിഐസിയുടെ വര്‍ദ്ധനവ്, അതും സാമ്പത്തിക പ്രവര്‍ത്തനങ്ങള്‍ ചുരുങ്ങുമ്പോള്‍, ആളുകള്‍ ബാങ്കുകളില്‍ നിക്ഷേപിക്കുന്നതിനു പകരം വലിയൊരു തുക പിന്‍വലിക്കുകയും അവ സൂക്ഷിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു എന്നതാണ് അര്‍ത്ഥമാക്കുന്നത്.

ബാങ്കിംഗ് സംവിധാനത്തില്‍ അവിശ്വാസം ഇല്ലെങ്കില്‍ ഇത് അനിശ്ചിതത്വത്തെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നുവെന്ന് വിദഗ്ധര്‍ പറയുന്നു. എന്നാല്‍, സിഐസിയുടെ ഉയര്‍ച്ച ബാങ്കിംഗ് റെഗുലേറ്ററിന് ഒരു വെല്ലുവിളിയാകും. ചൊവ്വാഴ്ച വരെയുള്ള കണക്കുകള്‍ പ്രകാരം, ബാങ്കുകള്‍ തങ്ങളുടെ അധിക പണലഭ്യതയുടെ 8.53 ട്രില്യണ്‍ രൂപ ആര്‍ബിഐയില്‍ പാര്‍ക്ക് ചെയ്തിരുന്നു. 3.75 ശതമാനം പലിശ മാത്രം നേടിക്കൊണ്ട് ബാങ്കുകള്‍ വായ്പ നല്‍കാനും അവരുടെ മിച്ച പണം റിസര്‍വ് ബാങ്കില്‍ സൂക്ഷിക്കുന്നത് സൗകര്യപ്രദമായി കണ്ടെത്താനും ആഗ്രഹിക്കാത്തതിനാലാണിത്.

ഇപ്പോള്‍, ലോക്ക് ഡൗണ്‍ നീക്കം ചെയ്യുകയും സമ്പദ് വ്യവസ്ഥ സാധാരണഗതിയില്‍ പ്രവര്‍ത്തിക്കാന്‍ തുടങ്ങുകയും ചെയ്താല്‍, ആളുകള്‍ അവരുടെ പണം ഉപയോഗിക്കാന്‍ ആഗ്രഹിക്കുകയും അവ തിരികെ നിക്ഷേപിക്കുകയും ചെയ്യും. ഇത് ബാങ്കിംഗ് സംവിധാനത്തിന്റെ ദ്രവ്യതയെ കൂടുതല്‍ ഉയര്‍ത്തും. ബാങ്കുകള്‍ വായ്പ നല്‍കാന്‍ ആരംഭിക്കാന്‍ സാധ്യതയില്ല, മാത്രമല്ല അധിക ശേഷി വിനിയോഗിക്കാതെ കിടക്കുമ്പോള്‍ കമ്പനികള്‍ അവരുടെ കടം വര്‍ദ്ധിപ്പിക്കാന്‍ ആഗ്രഹിക്കുന്നുമില്ല. ഈ വര്‍ഷം ഫെബ്രുവരി മുതല്‍ മാര്‍ച്ച് വരെ കേന്ദ്ര ബാങ്ക് ഏറ്റെടുത്ത ദീര്‍ഘകാല റിപ്പോ ഓപ്പറേഷനുകളും (എല്‍ടിആര്‍ഒ) ബാങ്കുകള്‍ കേന്ദ്ര ബാങ്കുമായി പാര്‍ക്ക് ചെയ്യുന്ന ചില വലിയ മിച്ചങ്ങള്‍ക്കും കാരണമായി.

ഒറിജിനല്‍ എല്‍ടിആര്‍ഒ വഴി കേന്ദ്ര ബാങ്ക് 1.25 ട്രില്യണ്‍ രൂപയാണ് നല്‍കിയത്. അസാധാരണമായ സാഹചര്യത്തിനിടയില്‍, ഫെബ്രുവരി മുതല്‍ മാര്‍ച്ച് 15 വരെ നടത്തുന്ന പതിവ് എല്‍ടിആര്‍ഒ ലേലത്തിന് കോള്‍ ഓപ്ഷന്‍ നല്‍കിക്കൊണ്ട് പണം തിരിച്ചടയ്ക്കാന്‍ ആര്‍ബിഐ, മറ്റു ബാങ്കുകളെ അനുവദിക്കുമെന്നും ഇത് സെക്യൂരിറ്റികള്‍ നല്‍കി റിവേഴ്‌സ് റിപ്പോയിലൂടെ പണം സ്റ്റെറിലൈസ് ചെയ്യാനുള്ള ആര്‍ബിഐയെ സമ്മര്‍ദത്തിലാക്കുമെന്നും ഇന്ത്യ റേറ്റിംഗ്‌സ് ആന്‍ഡ് റിസര്‍ച്ചിലെ അസോസിയേറ്റ് ഡയറക്ടര്‍ സൗമ്യജിത് നിയോഗി വ്യക്തമാക്കി.